其實，面對此前直播“風口”以及行業一片欣欣向榮的景象，資本界早已開始行動。隻是，直播蛋糕雖然誘人，但大多數上市公司卻都吃不下去。
對此，每日經濟新聞(博客,微博)影視記者選取瞭以下三個佈局直播領域的上市公司案例：一個是淘到金的幸運兒，一個是發現不行趁早退出，還有一個是雖然血虧還將死磕到底的。通過這些頗具代表性的案例，或許我們能窺探到直播行業目前的種種。
宋城演藝(300144,股吧)：去年超四成收入來自六間房
每日經濟新聞影視記者 牟璇 每日經濟新聞影視編輯 溫夢華
在這麼多上市公司牽手直播行業的案例中，宋城演藝是少有的一傢在收購直播平臺六間房後，成功實現對接線上與線下演藝板塊協同發展，且六間房已經成為公司收入和利潤的重要來源之一的上市公司。
對於其他跨界涉足直播領域的很多上市公司而言，要麼是虧得幾乎“血本無歸”，要麼是前後為難尋求放棄，亦或是還未探索出好的盈利模式，相比之下，宋城演藝兩年前收購六間房，目前來看是達到瞭超出預期效果的。
去年四成營收來自六間房
宋城演藝最早是做現場演藝活動的，例如《宋城千古情》《三亞千古情》等，相信不少人在旅遊的時候都看過。
2015年3月，宋城演藝發佈重組預案，擬以現金及發行股份的方式購買宋城集團、劉巖等8名自然人股東合計持有的六間房100%股權。六間房100%股權經審計的賬面凈資產為3778.40萬元，采用收益法評估後的凈資產價值為26.14億元，增值率高達6818.24%。最終，六間房全部股權交易定價為26.02億元。
據瞭解，六間房主打“互聯網演藝平臺在線演出”，通過主播的在線實時演出、表演吸引大批用戶，一人表演，多人圍觀。
公開資料顯示，六間房在被宋城演藝收購之前，2013年度和2014年度分別實現營業收入2.81億元、4.46億元，凈利潤為4183.13萬元和-4702.25萬元。2014年的凈利潤巨虧，仍然給予如此高增值率，此次收購一直受到大眾質疑。
不過，在宋城演藝收購之後，六間房的發展有瞭明顯的改善，據公司表述：在娛樂直播領域，六間房已經成為行業內產品線最全、業務模式最完整、盈利能力最強的娛樂直播平臺之一。
從六間房的發展來看，業績方面快速發展，助力宋城演藝的整體業績向好。宋城演藝2016年的年報顯示，去年全年，宋城演藝實現營業收入26.44億元，同比增長56.05%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為9.02億元，同比增長43.10%；基本每股收益0.62元。
在宋城演藝財務數據靚麗的背後，六間房的貢獻不可小覷。據宋城演藝2016年年報，六間房作為宋城演藝的子公司，其2016年營業收入10.90億元，占2016年宋城演藝營業收入的41.23%，且六間房2016年的凈利潤為2.35億元。
從公司主營業務收入占比來看，文化藝術業——現場演藝實現營業收入13.71億元，占營業收入比重為51.84%；而文化藝術業——互聯網演藝實現瞭營業收入10.90億元，占營業收入比重達到瞭41.23%，相比2015年，這一板塊占當年營業收入的比重還僅為21.78%。
直播大戰開啟如何廝殺
每日經濟新聞影視（微信ID：meijingyinsghi）記者多次聯系宋城演藝相關負責人，試圖瞭解到六間房更多信息，但該人士表示如今宋城演藝正處於業績披露敏感期，不便於接受采訪。不過，從最新的相關公開資料，我們能夠瞭解到六間房的一些最新經營情況。
2016年，六間房的註冊用戶超過5000萬，月均訪問用戶達4350萬，其中網頁端月均增長23%，移動端月均訪問量則同比增248%，體現強勢增長勢頭。
在新業務拓展上，六間房發佈瞭移動遊戲直播平臺“歡朋”、聯合母公司投資發起二次元平臺“蜜枝”、並收購瞭國內優秀的中型移動遊戲開發商北京靈動時空科技有限公司。
東莞證券出具研報表示，2017年，六間房將推出“歡朋”遊戲直播平臺，六間房與靈動時空將發揮各自在直播領域和遊戲領域的優勢，在產品設計、用戶運營、市場推廣等方向上形成協同效應。相較於其餘上市公司涉足直播平臺，宋城演藝與六間房牽手兩年，如今來看不僅完成業績承諾，發展也是有條不紊進行中。宋城演藝線上演藝與線下演藝結合，這個計劃看起來是完整的。
不過，也有直播界人士對六間房未來的競爭持有保留意見，該人士表示，如今直播平臺已經從野蠻生長進入全面洗牌，這個行業最後僅存幾傢寡頭王者，大傢可以看到今年年初光圈直播倒閉，5月映客宣佈賣身宣亞國際，6月ME直播宣佈停止運營，很多知名直播平臺已經黯然離場。六間房是否能在這場大戰中脫穎而出，這條路並不容易，更清晰的定位尤其重要。
另一方面值得關註的是，似乎在六間房上嘗到甜頭的宋城演藝，在2016年年報中也表示：“在成功並購六間房以後，公司未來仍將繼續通過兼並收購和參股投資的方式在互聯網娛樂、IP內容、現場娛樂和國際化等相關領域進行佈局，而進入新的業務領域和引入新的團隊必然面對團隊融合的風險和企業經營的風險，存在商譽減值的可能。”
*ST智慧：被直播虐到血虧，仍興趣不減
每日經濟新聞影視記者 丁舟洋 每日經濟新聞影視編輯 溫夢華
在上市公司佈局直播的案例中，*ST智慧（601519.SH）像是一個悲情的存在。
A股市場的老股民，對炒股軟件“大智慧(601519,股吧)”恐怕都不陌生。2015年一季度，“大智慧”甚至成為“十大牛股之一”。而隨著此後的信披違規被罰、重組湘財證券失敗，大智慧陷入泥潭。
時值直播浪潮風生水起，*ST智慧在2016年啟動“視吧”直播平臺，試圖發現新的盈利點。而2016年年報卻顯示，*ST智慧耗資近16億元培育的“視吧”卻嚴重虧損。
今年6月，*ST智慧在回復交易所問詢的回函中表示，公司仍然長線看好視頻直播對金融信息服務帶來的革命性升級，將結合公司未來幾年的整體運營規劃，審慎制定相應的投入和運營計劃。
近14億工資發主播，巨虧17億
*ST智慧2016年年報顯示，2016年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損17.60億元，比上年同期減293.34%。同時，2017年一季報也顯示，*ST智慧凈虧損7655.86萬元，相比之下，上年同期虧損1.68億元。
而導致*ST智慧如此血虧的關鍵原因之一竟然是直播。2016年，*ST智慧開發“視吧”直播平臺，按公司彼時的規劃，是“以全民直播為目標，著重於開發及探索財經直播平臺發展方向，以"財經直播"為特色，力爭將直播生態與投資理財相結合。”
*ST智慧大手筆請來瞭眾多牛人助陣“視吧”直播，比如華爾街風雲人物吉姆·羅傑斯、券商人士李大霄、胡潤百富榜創始人胡潤等諸多財經大咖參與直播；此外，徐崢、王子文等娛樂明星也曾成為“視吧”的座上賓。
“視吧”業務從無到有，在獵豹全球智庫2016年中國直播類APP年度排行榜上一度躍居第十三。但付出的代價也是巨大的，據*ST智慧2016年年報顯示，其主播勞務報酬總計13.96億元；廣告宣傳投入總計2.1億元、因視吧APP充值慧幣而產生的充值渠道手續費1100萬元等。
然而，面對眾多成本投入，“視吧”的收入渠道卻顯單一，其主要的收入來源僅為用戶的充值。2016年“視吧”收入僅有5.53億元，遠低於各項投入成本，導致該業務嚴重虧損。
垂直領域的直播為何也難做？
對於未來的規劃，*ST智慧表示仍長線看好直播業務。但從公司對直播業務的戰術調整上，可以看出將在“全民直播”領域慎重砸錢。
“在C端平臺的運營上，公司會縮小在全民直播領域的補貼力度，探索全民直播場景到金融場景的轉化途徑；拓展與 B端金融機構的直播合作，探索新的服務增值模式。”
看上去很美的財經直播為什麼不好做？
“我接觸過很多直播項目，通病都是賺不到錢。”互聯網投資人曹海濤對每日經濟新聞影視（微信ID：meijingyingshi）記者說到，直播的變現模式本來就還比較單一，又正值整個行業燒錢搶市場的時期，無論是全民直播還是像財經直播這樣的垂直領域直播，能不能熬出頭其實關鍵都在於背後投資者的強弱。
在曹海濤看來，要想把直播平臺做起來，其實考驗的是投資方。“投資方第一是要有錢，為直播平臺提供充足的資金彈藥，第二是要具備足夠的導流能力，第三是能讓直播平臺與投資方的整體戰略和業務形成協同。”
比較有代表性的比如騰訊投資鬥魚TV，既給瞭鬥魚TV燒錢搶市場的底氣，又能帶來線上流量，鬥魚TV的強項“遊戲直播”恰恰與騰訊的王牌遊戲“王者榮耀”強強聯合。這就是投資人們眼中給力的“金主”，而*ST智慧在資金、流量、資源上顯然都沒那麼有實力。
7月8日晚7點，每日經濟新聞影視記者打開“視吧”直播，最高人氣的直播節目觀看人數還不足5000人。彼時鬥魚正在直播王者榮耀春季聯賽決賽，觀看人數超過290萬。
愷英網絡：直播已是紅海，趁早退出
每日經濟新聞影視記者 丁舟洋 實習記者 王禮迪 每日經濟新聞影視編輯 溫夢華
2016年年初，愷英網絡完成瞭借殼上市，從過去以做鞋子為主業的泰亞股份(002517,股吧)搖身一變成為一傢互聯網上市公司。
事實上，早在2015年，愷英網絡就開展瞭直播業務的佈局。愷英網絡（002517，SZ）在公告中對直播業務鮮少提及。2015年年報顯示，將在2016年推出一個集合視頻直播、自制節目直播、賽事直播、演唱會直播等多方位綜合平臺“板栗娛樂”。
愷英網絡還為此斥資1615萬元收購瞭一傢沒有實際業務的公司，就是為瞭將這傢公司所用的互聯網視聽運營執照收入囊中，以更好的運營“板栗娛樂”。
而在今年年初，愷英網絡卻在投資者交流平臺上表示，公司已售出板栗娛樂，因該事宜未達到披露標準故未對外披露。
“此舉也是因公司希望將更多精力聚焦在核心業務上而作出的決定。”
7月7日，每日經濟新聞影視註冊商標申請台中（微信公眾號：meijingyingshi）致電愷英網絡方面，希望瞭解更多該公司涉足直播平臺的細節，愷英網絡婉拒瞭每日經濟新聞影視記者的采訪，表示以公告為準。
5月上線，年台灣註冊商標查詢底退出
早在2015年年報中，愷英網絡就透露瞭佈局直播業務的計劃。
“2016公司將推出的板栗娛樂是一個集合瞭自制節目直播、視頻直播、賽事直播、演唱會直播等全方位綜合性VR娛樂平臺，公司通過建立直播生態底層基礎，利用內部其他各平臺的粉絲轉換，建設生態模板，聯合樂濱文化，打通電臺衛視通道，打造屬於公司的文化娛樂平臺品牌。”愷英網絡稱。
在2016年與投資者的交流中，可斷斷續續看到板栗娛樂的推進進展。
板栗娛樂在去年5月上線，“除瞭專業自制節目的PGC內容外，還有簽約主播的UGC內容，同時平臺團隊對內容進行24小時篩查，通過技術自動識別和人工監測營造良性的網絡環境，打造綠色平臺。”
2016年7月在愷英網絡回復交易所問詢函中，當被問及為何要收購一傢沒有開展任何業務的文化傳播公司西安睿辰時，愷英網絡曾表示，是因為看中西安睿辰的網絡視聽節目運營相關資質，對公司未來運營“板栗娛樂”平臺有較強助力。結合愷英網絡未來“大平臺”的戰略佈局，以1615萬元的價格收購西安睿辰95%股份。
此後，愷英網絡並沒有發佈關於板栗娛樂的相關進展。
每日經濟新聞影視記者查詢“板栗娛樂”的運營公司工商資料發現，2016年12月愷英網絡已向杭州聯絡控股有限公司轉讓瞭自己所持有的西安睿辰的股份。結合2016年愷英網絡年報可知，杭州聯絡控股向愷英網絡支付股權轉讓款1747萬元。也就是說，愷英網絡以1747萬元的價格，將板栗娛樂易主給瞭杭州聯絡控股。
不到半年的時間裡，愷英網絡的直播平臺從上線變為全盤轉讓。
小流量等於沒流量，沒有意義
有細心的網台中申請商標代辦友也對此事發出過疑問。2017年1月31日，有網友在“股吧”網上詢問愷英網絡：
“板栗直播業務賣出瞭，為什麼不公佈？它是公司業務的重要組成部分，當初收購的影視團隊也是在直播裡做業務，那麼這個團隊也出售瞭嗎？”
愷英網絡隨後於今年2月1日通過“互動易”回應：“因該業務出售事宜未達披露標準，故無需對外披露。此舉也是因公司希望將更多精力聚焦在核心業務上而作出的決定。”
2017年6月29日，愷英網絡在全景網投資者互動平臺上回答投資者提問時再次表示，公司是在直播風口起來前一年就開始構思及籌備該業務，認為該業務具有創新發展潛力。但在業務推出後，經常進行市場研究和平臺對比，觀察到整體入局者過多，市場競爭白熱化，同時財務成本核算數據也表明長時間投入可能會造成業績拖累，公司管理層本著踏實負責的經營原則，迅速進行瞭業務調整。
在每日經濟新聞影視記者對佈局直播業務的A股上市公司的梳理中發現，愷英網絡的做法不會是孤例。
浙江合平資產投資總監苗春陽對每日經濟新聞影視記者分析道，從去年開始，直播行業成為大平臺之間的鏖戰。直播比網約車、共享單車行業更具備護城河的優勢，隻要觀眾形成在某直播平臺的觀看和付費習慣後，市場規模一旦形成後很難消退，用戶黏性還是很大的。但建立市場規模的相應做法，就是燒錢，而且是一場持久戰，看誰能熬到最後。“比如鬥魚，我覺得它一年要燒幾十億。”
相反的，現在既沒資源優勢又沒內容特色的直播平臺，市場占有率不高、用戶流量較小，就隻能走向死亡、倒閉瞭。“畢竟在娛樂行業，人的註意力被高度分散，小流量沒有意義，小流量就等於沒流量。”
（責任編輯：宋政 HN002）
和訊網今天刊登瞭《直播列傳：蛋糕雖然誘人 但大多數上市公司卻都吃不下去》一文，關於此事的更多報道，請在和訊財經客戶端上閱讀。
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